O que é CDI e como ele pode afetar seu investimento?

Provavelmente você já deve ter ouvido falar em CDI, mas afinal do que ele se trata e como ele pode afetar diretamente no retorno do seu investimento? A maioria dos investimentos em renda fixa, como CDB, LCI, LCA e outros diversos, possuem rendimento relacionado ao CDI, dessa forma quanto maior o CDI, maior o retorno. Do contrário também é valido, quanto menor a taxa, menor é retorno.

Por isso, é muito importante entender sobre a taxa que dita o rumo de muitos investimentos em renda fixa. Este post foi preparado justamente com objetivo de te auxiliar nesta tarefa! Boa leitura!

O que é CDI?

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O CDI é a sigla para o Certificado de Depósito Interbancário e mede a taxa de juros dos empréstimos que ocorrem entre bancos. Mas você deve estar se perguntando: bancos emprestam dinheiro para outros bancos? Sim, o Banco Central determina que todos os bancos precisam encerrar o dia com saldo positivo de caixa para minimizar os riscos do sistema financeiro. Dessa forma, se em algum dia um banco tiver mais retiradas do que depósitos na instituição, ele precisará fazer um empréstimo para fechar o dia positivo.

Para fazer frente ao caixa negativo, um banco precisa emitir um CDI que será adquirido por outro banco e este irá receber juros por oferecer o empréstimo. A dinâmica é a mesma do que ocorre entre investidores e bancos, o investidor compra um título e oferece dinheiro para o banco, que em troca paga juros ao investidor.

Contudo, diferente da maioria dos títulos de renda fixa, o CDI não é oferecido para investidores, estando somente disponível para instituições financeiras. Além disso, é um título com vencimento de curtíssimo prazo, geralmente de 1 dia útil.

Como o CDI afeta o seu dinheiro?

Mesmo não sendo oferecido para pessoas físicas, o CDI interfere diretamente no retorno da maioria dos investimentos em renda fixa. Se você já investiu em algum CDB com rendimento atrelado ao CDI, você deve ter percebido que ele oferecia retorno de tantos % do CDI. Os mais comuns de serem encontrados são 90%, 100% e 110% do CDI, mas você pode encontrar rendimentos maiores ou menores a depender da instituição que você investe.

Conforme o CDI sobe ou aumenta, seus rendimentos seguem a mesma direção. Abaixo, trouxemos um gráfico para melhor demonstrar a variação mensal do CDI de janeiro a julho, com seu retorno acumulado até 2021.

Se você investiu em um CDB em janeiro de 2021 que prometia pagar 100% do CDI, neste momento você tem uma rentabilidade bruta acumulada de aproximadamente 1,63%, desconsiderando os descontos com Imposto de Renda e possíveis taxas de custódia ou corretagem.

Qual a relação entre taxa Selic e CDI?

A taxa Selic e o CDI costumam seguir direções iguais, mas quem dita o rumo é a Selic. A Selic é determinada pelo Comitê de Política Monetária (COPOM), órgão do Banco Central que a cada 45 dias define se a taxa de juros básica da economia irá se manter, aumentar ou diminuir.

Não é interessante para o mercado financeiro, em geral, que às duas taxas se distanciem, pois, isto acarretaria em um desequilíbrio entre o fluxo de dinheiro para determinados títulos e dificuldade para bancos obterem empréstimos.

Se, por exemplo, a taxa do CDI for muito superior a Selic, haveria uma alta no rendimento de títulos que usam o CDI de referência, o que não é de interesse dos bancos, pois eles precisariam pagar muito mais juros. Além disso, isso resultaria em uma maior taxa de juros de empréstimos, já que os bancos teriam que aumentar essa taxa para fazer frente as despesas com os juros pagos aos investidores.

Em contrapartida, se a taxa Selic for muito maior que o CDI, o sistema financeiro ficaria prejudicado, já que nesta situação os bancos não iam preferir emprestar dinheiro para outros bancos e sim para o governo, que estaria pagando mais. Essa situação é a pior, porque neste caso alguns bancos poderiam não conseguir dinheiro para fechar o dia com caixa positivo como determina o Banco Central, resultando em descontrole do sistema financeiro e alguns problemas operacionais.

Quanto está rendendo o CDI?

Para saber quanto está rendendo o CDI no momento que você está assistindo este post, basta que você acessar aqui.

A seguir, elaboramos uma tabela contendo o retorno anual do CDI no período de 2015 a 2021. Confira:

Fonte: B3

O que significa um título render X% do CDI

Quando procuramos investimentos em renda fixa, é comum encontrarmos diversos títulos oferecendo uma determinada porcentagem de rendimento do CDI como, por exemplo, 110% do CDI. Mas afinal, o que significa isso e quantos por cento equivalem de fato? Para compreender melhor, vamos começar com o exemplo mais simples, os títulos que oferecem 100% do CDI. Nesse caso, o rendimento será a taxa integral do CDI. Se ele for 10% ao ano, seu título obrigatoriamente renderá os mesmo 10% ao ano.

Contudo, podemos encontrar também alguns que rendem mais e menos que 100%. O cálculo é bem, mas para exemplificar de maneira mais fácil, vamos supor que o CDI está em 10% ao ano. Se o banco A oferecer um CDB que pague 90% do CDI, devemos esperar um retorno de 90% sobre os 10%, ou seja, 9% ao ano. Outro exemplo é o banco B que oferece 110% do CDI. Neste caso, devemos esperar um retorno de 110% sobre os 10%, isto é, 11% ao ano.

Investimentos que são atrelados ao CDI

Abaixo listaremos todos investimentos que possuem relação direta com o CDI, com seu rendimento atrelado ao índice. Eles são: CDBs, LCIs e LCAs, fundos DI, debêntures, entre outros. Confira alguns deles:

CDBs

Título com um dos maiores destaque no mercado de renda fixa, os Certificados de Depósito Bancário (CDB) são emitidos por bancos e instituições do setor financeiro com objetivo de arrecadação de fundos pelo banco para realizar empréstimos a terceiros.

Sua remuneração se dividi em três tipos: prefixados, pós-fixados ou híbridos. No caso do pós-fixados, a maioria deles têm seus retornos atrelados ao CDI, seguindo rumo do indicador de referência. Caso tenha interesse, você pode aprender mais sobres os CDBs clicando aqui.

LCIs e LCAs

Nosso segundo título de renda fixa da lista são as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e as Letras de Crédito ao Agronegócio (LCA). Eles são emitidos por bancos e seus recursos são destinados ao financiamento do mercado imobiliário e do agronegócio. Uma das grandes vantagens é que essas letras possuem isenção de Imposto de Renda, o que torna seu retorno atrativo.

O CDI também influencia o retorno destes ativos, pois a maioria deles possuem retorno pós-fixado e atrelado a taxa. Porém, é possível encontrar algumas letras com rendimento prefixado, que neste caso o título não sofre influência alguma, pois o retorno já é determinado na compra do título. 

Fundos DI

Os fundos DI também sofrem influência direta do CDI. Eles são obrigados a investir pelo menos 95% do patrimônio do fundo em títulos públicos federais, títulos de renda fixa privados (aqui estão os CDBs, LCIs, etc.) ou operações compromissados que estão diretamente ligadas com os títulos públicos ou privados.

Estes fundos costumam possuir títulos que são indexados ao CDI, o que faz com o retorno desses papéis influenciem no retorno oferecido pelo fundo.

Debêntures

As debêntures são títulos de crédito empresariais negociadas no mercado financeiro. O objetivo desses títulos é financiar a empresa emissora para ampliação de projetos ou fortalecimento de caixa da empresa. Estes títulos costumam ter grande prazo de vencimento e não possuem garantia do FGC. Sua remuneração pós-fixada também é atribuída ao CDI.Para